Amanhã, 30 de julho, está marcado um dos IPOs mais aguardados do ano para a turma do Silicon Valley: a Figma, que busca levantar US$ 1,18 bilhão e alcançar um valor de mercado de quase US$ 19 bilhões.

A nova avaliação deve aproximar a Figma dos US$ 20 bilhões que a Adobe havia concordado em pagar para adquiri-la em 2022 — acordo que não foi para frente após obstáculos antitruste na Europa e no Reino Unido.

A abertura de capital também seria a cereja no bolo para os fundadores Dylan Field e Evan Wallace, que começaram sua trajetória empreendedora bem longe das ferramentas criativas…

Senta que lá vem história 🛋

Em 2012, Field largou a renomada Brown University após conquistar uma vaga na Thiel Fellowship, programa que então concedia US$ 100 mil (hoje US$ 200 mil) a jovens que desejavam “construir coisas novas em vez de ficar sentados em uma sala de aula”.

O pitch original: Uma empresa de software para drones que capturariam motoristas bêbados — confira aqui. 

No entanto, ambos perceberam rapidamente um grande problema enfrentado por designers no dia a dia: a colaboração com suas equipes.

O que Dylan e Evan imaginaram foi ousado: uma ferramenta de design totalmente baseada no navegador, com edição “multijogador” em tempo real.

Na época, isso soava ridículo. A colaboração em tempo real no navegador ainda era um quebra-cabeça técnico — e as ferramentas de design ainda dominavam o mundo desktop.

Mas eles estavam decididos. Passaram os três anos seguintes aperfeiçoando o produto meticulosamente, construindo o que é aclamado como o “Google Docs para design gráfico”.

Lançaram uma versão beta em dezembro de 2015 e, publicamente, em setembro do ano seguinte.

Em 2018, a Figma lançou sua plataforma, realizou encontros em 17 países e levantou uma rodada de investimentos de US$ 25 milhões. Naquele ano, a empresa foi avaliada em US$ 115 milhões.

Corta para 2020…

A pandemia e o boom do trabalho remoto catapultaram o crescimento da Figma, que passou de US$ 25 milhões para US$ 75 milhões em receita anual — em apenas um ano.

• Em 2021, lançou o FigJam, ferramenta focada na ideação e desenvolvimento de novas ideias, e viu a colaboração entre continentes saltar de 8% em 2020 para 14%.
• Em 2022, estima-se que seu ARR (Annual Recurring Revenue) tenha ultrapassado os US$ 400 milhões.

No ano seguinte, veio o desfecho negativo da compra pela Adobe que, embora tenha sido um revés na época, posteriormente fortaleceu a Figma, que se manteve independente, cresceu e ampliou seu portfólio com produtos como DevMode, Slides e Sites.

Já em 2025…

A Figma é um raro caso de empresa operando no modelo de software como serviço (SaaS) que cresce rápido sem sacrificar eficiência.

Com US$ 912 milhões em ARR no primeiro trimestre do ano passado — crescendo 46% ano a ano —, ela supera gigantes como Nubank e Mercado Livre.

Com base apenas na receita de 2024, isso representaria um crescimento de 49%, superior a qualquer empresa de software de capital aberto nos EUA.

Boa parte desse sucesso vem do modelo PLG (Product-Led Growth). Em vez de depender de vendas complexas, a Figma foca em produto e experiência. E os números apresentados para o IPO não mentem:

• 132% de NRR (Net Revenue Retention), ou seja, crescimento de 32% ano a ano considerando apenas a mesma base de clientes.
• 76% dos usuários utilizam mais de um dos produtos disponíveis.

Maaas… Vale destacar: Esse NRR tinha um asterisco*. Inclui apenas clientes com ARR acima de US$ 10 mil, ou seja, não inclui clientes pequenos, geralmente mais voláteis.

A empresa opera com margem bruta de 88% e dá um baita lucro mesmo crescendo rapidamente — algo raro no mundo SaaS. 

Looking forward 🔮

Analistas veem a Figma como “a empresa certa” para inspirar outras gigantes privadas de software a abrirem capital na bolsa.

🖥️ Com 13 milhões de usuários ativos mensais, a Figma se tornou peça central em times de produto.

🖌️ Mais de 60% dos usuários pagantes não são designers — um sinal claro de que a ferramenta virou plataforma. E mais: um hub de colaboração.

💰️ O IPO está precificado entre 13x e 15x receita, bem acima dos múltiplos típicos no Brasil.

Mas talvez esse seja o ponto: a Figma não vende apenas software — ela vende uma história sobre o futuro da criação digital.

Outros conteúdos para você aprofundar:

• A primeira apresentação do pitch deck da Figma
• Uma bela análise sobre os economics da Figma apresentados para o IPO